[신한투자증권 핀테크 김유민, 최승환]

나이스정보통신(036530.KQ) - KIS 편입과 TRS 성장, 주주환원까지 ▶️ 신한생각: KIS 편입과 TRS 성장, 주주환원까지 - VAN·PG의 현금창출력 기반으로 TRS 고성장과 KIS정보통신 연결 편입이 더해지는 구간 - KIS 인수로 VAN 단순 합산 점유율은 42.7%까지 확대되며, 기존 가맹점 기반 TRS 교차판매와 비용 효율화 기대 - 자사주 소각과 배당 확대를 통한 주주환원 강화가 밸류에이션 정상화의 추가 동력 ▶️ KIS 편입으로 한 단계 높아지는 이익 체력 - 2026년 매출액 1조 3,608억원(+24.3% YoY), 영업이익 780억원(+41.0%)으로 추정 - 3분기부터 KIS정보통신이 연결 편입되며 하반기 외형과 이익 성장 가속 예상 - TRS는 외국인 소비 증가와 우량 가맹점 확대를 기반으로 높은 성장성과 수익성을 동시에 확보하며 이익 기여 확대 예상 - 2027년 매출액 1조 6,300억원으로 추정되며 KIS정보통신 연간 연결 효과와 TRS 고성장이 핵심 ▶️ Valuation&Risk: 이익 성장에 주주환원까지 - 2026년 90만주 자사주를 소각해 기존 발행주식의 9% 축소, 추가로 30억원 규모 자사주 취득 진행 중 - 2028년까지 주당배당금 매년 10% 이상 확대, 별도 기준 배당성향 25% 이상 정책 제시 - 본업의 현금창출력에 KIS·TRS 성장과 적극적인 주주환원이 더해지며 저평가 해소 가능성에 주목 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354218 위 내용은 2026년 10월 12일 7시 48분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.