[현대차증권 Quant 조창민]

Decode the QR Code: 컨센서스가 보여줄 2026년 이익의 방향성 펀더멘탈의 중요성이 다시 부각될 3월 - 과거 통상적인 4분기 실적시즌을 감안하면 2025년 4분기 실적시즌은 전반적으로 선전하고 있음. 2025년 연간 실적의 방향성 역시 확인되고 있는 만큼, 시장의 관심은 ‘실적 확인’에서 ‘2026년 기대의 상향’ 여부로 이동할 것 - 실제로 어닝 서프라이즈(전망치 달성률)가 높았던 업종일수록 2026년 전망치 상향조정이 강하게 동반되는 경향이 확인되고 있음. ‘서프라이즈 기반 리비전’이 발생하는 업종 중심으로 알파를 기대해볼 수 있는 국면 - 3월 단기 변동성 확대 요인으로 작용할 지정학적 리스크와, 2월말 국회를 통과한 3차 상법 개정안과 관련된 모멘텀도 확인할 필요 - 2025년 실적을 바탕으로 2026년 실적에 대한 기대가 높아지고 있는 반도체, 비철/목재, 조선, 증권 업종을 3월 Top-Picks로 제시하며, 주주환원 및 지정학적 리스크 관련 모멘텀 측면에서 상사/자본재 업종을 추가로 제시 *자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 :) https://www.hmsec.com/mobile/research/research01_view.do?serialNo=35625 *현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat **동 자료는 compliance규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.