[현대차증권 건설/부동산 신동현]

삼성E&A BUY/65,000원(유지/상향) 투자포인트 및 결론 - 당분기에도 3개 사업부문 모두에서 일회성 이익이 추가되며 기대 이상의 이익률을 달성했고, 그룹사 투자가 본격화되며 수주 및 매출 기대치를 추가로 높임 주요이슈 및 실적전망 - 이번 실적발표에서 언급한 "26년 관계사 수주 목표 상향: 3조원 → 7조원"은 이익 추정치를 크게 상향하는 근거가 됨. 당사 역시 첨단산업 수주 추정치를 기존 약 3.2조원에서 6.9조원으로 조정함(편의상 관계사 신규수주를 첨단산업 부문으로 일괄 가정). 당분기 컨센서스 상회폭까지 반영할 경우 26F, 27F 영업이익은 기존 추정치 대비 각각 +969억원, +2,330억원 증가하는 것으로 나타남 BUY(유지) / TP 65,000원(상향) = 12m Fwd. BPS 28,421원 * Target P/B 2.3x - 목표주가는 기존 61,000원에서 65,000원으로 약 6.5% 상향함 - 투자의견 BUY를 유지하며 업종 내 최선호주 중 하나로 추천 * URL: http://bit.ly/3RpWwe4 ** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다