[SK증권 화장품/의류 형권훈]

(kh.hyung@sks.co.kr/3773-9997) ▶️아모레퍼시픽(A090430) 매수/180,000원 영점조절 완료 - 3분기 영업이익 1,084억 원(+18.1%, OPM 9.7%) 기록해 시장 컨센서스 하회 추정 - 10월 아마존 빅딜데이 앞둔 선제적 투자로 영업이익률 0.7%p 하향 조정 - 다만 프로모션 비수기였음에도 북미, EMEA 모두 두 자릿수 탑라인 성장 달성 추정 - 세포라 의존도를 줄이고 SAT(SNS, Amazon, TikTok) 채널 육성 본격화 - 지난 1년간 전략 테스트 완료, '27년 탑라인 성장과 수익성 개선에 주목 - 목표주가 180,000원, 투자의견 '매수' 유지 ▶️보고서 원문: https://buly.kr/5UKizx6 ▶️SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://t.me/sksresearch 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.