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- 윌리엄스 총재는 9월 인상을 앞두고 금리 인상을 강하게 주장했던 정책당국자에 속하지 않았음. - 그러나 그는 단기 인플레이션 전망을 바꾼 두 가지 요인이 나타난 뒤 9월 인상을 "확고히 지지했다"고 말했음. - 첫째, 이란 분쟁이 해결되고 유가가 하락할 수 있다는 앞선 기대가 지나치게 낙관적이었던 것으로 드러났음. - 둘째, 최근 몇 달 동안 유가와 정제유 제품 가격 간 격차가 눈에 띄게 확대됨. 그는 "연료비가 크게 오르는 형태로, 말하자면 추가적인 충격, 혹은 이런 상황 전개가 추가로 나타난 것을 목격했다고 본다"고 말했음. - 하지만 이러한 변화가 물가에 대한 그의 장기 전망까지 바꾸지는 않았음. - 그는 "여전히 디스인플레이션 요인들이 작동하고 있다고 믿는다"며 "관세와 에너지 가격의 영향이 분명히 있었고, 이제는 AI까지 더해졌다. 하지만 그중 일부는 기조적 인플레이션의 상승을 가리키지 않는다고 생각한다. 실제로 기조적 인플레이션 지표들은 하락했다"고 말했음. - 그는 노동시장이 불균형 상태에 있거나 인플레이션에 기여하고 있다는 신호가 없다는 점이 중요하다고 덧붙였음. - 그는 "전반적으로 과열된 경제가 아니다"라며 "지금 겪고 있는 특정한 충격들을 넘어서는 추가 인플레이션 압력이 존재하는 경제도 아니다"라고 말했음. - 그럼에도 윌리엄스 총재는 AI 인프라 구축과 관련된 수요가 공급을 앞지르고 있으며, 이러한 수급 불일치가 당분간 해소되지 않을 것이라고 인정했음. - 그는 "경제의 한 하위 부문이 전력으로 가동되고 있고 앞으로도 한동안 그럴 것으로 보이는 이례적인 상황"이라며 "그러나 핵심은 경제 전반을 보는 것이라고 생각한다"고 말했음. - 그는 AI가 결국 디스인플레이션 효과를 내는 생산성 향상을 가져올 것이라는 낙관적 시각도 유지했음. 다만 그 시점을 예측하기는 극히 어렵다고 말했음. - 윌리엄스 총재는 금리가 경제를 부양하지도 억제하지도 않는 수준, 즉 중립금리에 대한 자신의 추정치가 최근 몇 년간 소폭 상향됐다고 밝혔음. - 그는 현재 인플레이션 효과를 제거한 실질 중립금리를 1% "또는 그보다 약간 높은 수준"으로 보고 있음. - 윌리엄스 총재는 중립금리 추정에 가장 널리 인용되는 모델 가운데 하나를 공동 개발한 인물. - 그는 "경제가 내년에 내 예상대로 움직인다면 (우리는) 중립금리에서 그리 멀지 않다"고 말했음.