[동아쏘시오홀딩스(000640) BUY(유지) TP 15만원(유지) 다올 제약/바이오 이지수]

[동아쏘시오홀딩스(000640) | BUY(유지) | TP 15만원(유지) | 다올 제약/바이오 이지수] ★ 3Q26 Preview: 동아제약을 품고 다음 단계로 ▶ 3Q26 연결 매출액 4,230억원(+10.6% YoY, +2.6% QoQ), 영업이익 318억원(-4.5% YoY, -18.3% QoQ; OPM 7.5%)으로 비티젠 공급 일정 영향에 시장 기대치 하회 전망 ▶ 동아제약은 박카스·피부외용제·오펠라 도입품목 중심으로 성장하고, 용마로지스는 물동량 증가와 신규 화주 유치로 외형 확대 전망. 비티젠 공급은 4분기에 집중돼 실적 개선에 기여할 것으로 예상 ▶ 동아제약 흡수합병으로 현금창출력 내재화와 자본배분 효율성 제고 기대. 동아제약을 자회사 할인 없이 영업가치로 반영해 적정주가 15만원 및 투자의견 BUY 유지 ★ 보고서원문 및 컴플라이언스 →