포스코인터내셔널(047050): 계절성도 이기는 좋은 실적

https://buly.kr/Nmkhpv ⭐️ DB 이차전지/철강 안회수 ⭐️ https://t.me/steelhoesoo 계절성도 이기는 좋은 실적: 3Q26 연결 매출액 8.6조원(+4.2%YoY, -10%QoQ), 영업이익 4,170억원(+45%YoY, -63%QoQ, OPM 4.5%)으로 컨센서스 3,800억원을 상회할 것으로 전망. 1) 에너지: 3분기부터 미얀마 가스전 4단계 투자의 Cost Recovery가 시작, 유가 상승 반영 본격화되어 이익률이 YoY로 크게 상승함. 호주 세넥스 연간 50PJ 생산량 달성 위한 생산량 증가세 지속, 호주 netback price도 지속 상승 중. 발전 사업은 여름 성수기 및 SMP 상승 효과로 호조. 2) 철강 및 무역: 환율 하락의 부정적 영향, 미국 관세 이연 인식 가능성 있음. 3) 인니팜: PA 농장의 성수기 수확량, BIA 농장의 건기 이연으로 물량 증대 효과가 컸음. 멈추지 않는 이익 파이프라인 확장: 당사는 9월 미국 Marcellus 가스전 인수로 즉시 수익 창출 가능한 자산 포트폴리오를 추가함. 미국 HH 가격 3달러 후반 가정 시 연간 영업이익 1,000억원 규모의 기여 기대. 이번 인수 건 외에도 동남아시아 지역에서의 업스트림 자원 탐사, 확보 계속 준비하며 업스트림+트레이딩의 시너지 창출 계획 중임. 2028년부터는 미국에서의 희토류 분리 정제 양산 시작 목표에도 변함없음. 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원 유지: 2027년에도 가스전 생산량, 팜오일 판매량, 모터코어 판매량 증가로 증익 기조 이어가고, 주주환원율 50% 약속함에 따라 배당액도 증가흐름 이어갈 것. 현 주가는 12M Fwd P/E 약 12배 수준으로 최근 5년 평균 하회하는 매력적인 구간