[신한투자증권 산업재 이동헌, 이지한]

영광(비상장): 엔진룸에서 SMR까지, 모듈화 원클릭 솔루션 ▶️ 기업 개요 - 1962년 영광공작소로 출발, 1999년 법인 설립한 조선·플랜트 기자재 및 에너지 엔지니어링 전문기업 - 배관·철골·기계·전계장을 통합해 설계~제작·설치·시운전까지 일괄 수행하는 '원클릭' 엔지니어링 역량 보유 - 사업부는 1 조선해양(엔진룸 유니트·FGSS·선각블록), 2 플랜트(화공기기·스키드·모듈) ▶️ Business Highlights: 엔진룸 과점 지위와 고부가 모듈 경쟁력 - 국내 조선 3사 엔진룸 유니트 시장점유율 2024년 49.6%, 2025년 31.7%; HD현대중공업 물량 절반 이상 공급 - 울산·거제 5개 공장, 7개국 선급·ASME 등 글로벌 인증 보유; 미국 건조 상선향 엔진룸 납품 6건 - 핵심 화공기기 자체 제작과 오프사이트 모듈화로 원가·납기 경쟁력 확보, 글로벌 라이선서와 직접 거래 - 2025년 매출 1,131억원, 영업이익률 10.9%(2023년 2.7%); 2026년 상반기 수주잔고 2,022억원 ▶️ 주요 신성장 동력 - 1 전력·데이터센터: HD현대일렉트릭향 초고압 변압기 외함 공급 개시, 가스엔진 발전용 연료공급 BOP 시장 진출 추진 - 2 원전/SMR: TerraPower SMR 데모 플랜트향 스팀 응축기·열교환기 11종 수주, 2027년 중순 약 30억원 납품 예정 - 3 수소·연료전지: 블룸에너지 공급업체 등록 및 양산 참여, 탈황 스키드·리포머 공급과 교체 수요 확보 - 4 CCUS·친환경 전환: 여수 200TPD CO2 정제·액화 플랜트 납품(약 150억원), 수소·암모니아·폐플라스틱 재활용으로 확장 - 조선 매출 비중 75~80% → 수년 내 50% 이하 목표; 에너지 수주잔고 2025년 말 8억원 → 2026년 상반기 90억원 ▶️ 산업 환경 & 밸류에이션 - 국내 조선 3사 수주잔고 2020년 42조원 → 2026년 상반기 153조원, 조선소 인력 부족·생산성 제고에 따른 외부 모듈화 수요 확대 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=354332 위 내용은 2026년 10월 16일 7시 50분 공표된 조사분석자료를 바탕으로 작성되었습니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.