유통 – 부진을 사는 이유』

『유통 – 부진을 사는 이유』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 소비심리와 실적의 괴리, 눈높이 조정 필요 - 3Q26 유통업종 실적 기대치 하회 전망 - 소비심리는 긍정적이나 높아진 눈높이, 7월 이후 자산가격 조정, 금리 상승으로 대부분의 업태가 기대치 대비 부진 ▶ 3Q26 유통 업종 실적 부진은 매수 기회, 연말 소비 회복 기대 - 당사 유통 커버리지 8개사 3Q26 영업이익은 1조 1,221억원(+78.6%, 이하 YoY) 기록, 상반기 실적 발표 이후 높아진 시장 기대치 4% 하회 예상 - 소비심리는 양호(9월 106.6, +2.1p MoM)하지만, 자산가격 조정 및 금리 상승에 따른 소비 둔화가 부진한 실적의 원인 ▶ 업종 전반 모멘텀은 악화, 업태별 실적 차별화에 주목 - 백화점 거래액 성장률 전분기대비(+15% 내외)로는 하락하나 여전히 하이싱글 이상(신세계 +15%, 현대 +9%, 롯데 +10%) 유지 - 명품의 높은 기저와 6~7월 주요 가전업체 행사 이후 매출 둔화로 외형 성장은 부진하지만 오히려 고수익성 패션은 6월(flat) 저점으로 회복세 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354301 위 내용은 2026년 10월 15일 7시 56분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.