한국전력(015760.KS) - 단기 실적보다 중요한 것은 회복 시점』

『 한국전력(015760.KS) - 단기 실적보다 중요한 것은 회복 시점』 기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647 ▶️ 신한생각: 실적 선방에도 회복 기대는 낮출 때 - 전쟁 장기화, 전력망 투자 확대가 중장기 실적 및 재무구조 개선 제약 - 에너지 가격 안정과 이익 회복 가시성 확보가 관건 ▶️ 3Q26 Preview: 예상보다 완만한 비용 상승세 - 연결 영업이익 2.6조(-53.9% YoY)로 컨센서스 상회 전망 - 에너지 가격 상승대비 상승폭이 제한적인 SMP 동향. 3분기 평균 119.0원/kWh(+5.4%) - SMP의 상승폭 제한 지속 시 실적 추정치 상향 가능하겠으나 중장기 실적 둔화는 불가피 ▶️ Valuation&Risk: 길어지는 전쟁으로 요원해지는 바닥 잡기 - 투자의견 매수 유지. 목표주가는 4만원(-11.1%)으로 하향 - 2026, 2027년 영업이익 추정치 각각 -1.7%, -47.2% 하향 조정 - 에너지 가격 상승 부담 지속되면서 실적 회복 시점 지연 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354286 위 내용은 2026년 10월 15일 7시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.