[한국항공우주(047810)/BUY(유지)/TP 210,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 한국항공우주(047810) : 강력해진 FA-50, 강력해질 KF-21 블록3 ▶ Issue: 3Q26 프리뷰. 적정주가 하향. 강화되는 플랫폼 경쟁력에 대한 업데이트 ▶ Pitch: > 원화 강세의 수혜를 보는 유일한 방산 종목. - KF-21이 인도가 3Q 2대로 계획보다 많고, 4Q에도 6대로 늘고, 환효과는 4Q에도 계속되며, 하반기 증익 > 2027~2028년에도 완제기수출과 KF-21 20대 양산으로 계속 증익 > FA-50과 KF-21은 AIM-9X, 암람, 장공지(천룡), 장거리공대공 통합 → 상품성 강화로 이어짐 > 수주는 목표10.4조원의 19%에 그치지만, 연내 인니 KF-21 첫 수출계약을 기다려봄. 현지화율 15%에 맞춘 투자 중이기에 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS