[한화엔진(082740)/BUY(유지)/TP 65,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 한화엔진(082740) 쌍발 엔진 점화: 중국, 미국 DC 진입 ▶ Issue: 3Q26 프리뷰. 보기엔진 준비 상황, 중국 엔진 수요 강세 ▶ Pitch: > SEAM 인수 및 ESS 사업 양수로 2027~2029년 마진 낮추고, > 적정 PER도 20배로 낮춰 적정주가 조정. 그러나 1 중국 조선사들의 호황에 따른 엔진 인콰이어리 강세 → (중국 수요를 담는 CAPEX를 바탕으로 한) 실적 턴어라운드 펀더멘탈 굳건 2 미국 DC 엔진 개시를 기다림 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS