[유진/류태환] 2Q26 대우건설 실적발표 요약(2)

2. Q&A Q. 사업부문별 GPM 상승/하락 배경 및 전망 * 건축 - 준공 손익, 도급 증액, 준공 원가율 개선 등 일회성 효과 829억원 반영 - 일회성 제외 시 GPM 15.6% 수준 - 하반기 건축 GPM 15%대 전망 - 주택 비중 확대 및 착공 기준 수주잔고 증가로 점진적 마진 개선 기대 *플랜트 - 나이지리아 T7 공기 연장 관련 간접비 보수적 반영 영향 - 공기 연장 및 클레임 협의 완료 시 준공 단계에서 환입 가능 - 3분기부터 GPM 15~16% 수준 회복 전망 *토목 - 국내 수익성 양호한 현장 비중 확대 - 하반기 GPM 9% 수준 유지 전망 Q. 하반기 플랜트 매출 전망 - 나이지리아 T7 매출 종료 영향으로 플랜트 매출 감소 - 1분기 2,800억원에서 2분기 2,275억원으로 감소 - 투르크메니스탄, 모잠비크 LNG 매출 기여 예정이나 올해 큰 폭 증가는 어려울 전망 - 하반기 플랜트 매출은 상반기 수준 전망 Q. 수주 가이던스 상향 구체적인 내용 - 연초 제시한 신규 수주 18조원에는 대형 프로젝트 5개가 거의 반영되지 않은 수준 - 체코 원전, 파푸아뉴기니 LNG CPF, 나이지리아 인도라마, 모잠비크 LNG Area 4, 가덕도 신공항 등 5개 프로젝트 합산 규모 약 18조원 수준 - 하반기 계약 가시성 확대에 따라 연내 50% 반영 가정 시 약 9조원 규모로 수주 가이던스 상향 Q. 가덕도 신공항 진행 상황 - 가덕도 신공항은 공기 및 도급 증액 관련 협의 진행 중, 하반기 내 마무리 전망 Q. 신규 수주 증분의 부문별 구성 - 대형 프로젝트별 금액 및 부문별 구체적인 Breakdown 공개는 어려움 - 기존 18조원 목표에는 대형 수주 파이프라인이 미미하게 반영 - 신규 증분은 체코 원전 등 5개 대형 프로젝트 중심 - 주택/건축 부문 추가 업사이드는 기존 가이던스에 반영된 상황 Q. 5개 대형 수주 프로젝트 진행 순서 - 5개 프로젝트 모두 3~4분기 내 계약 가능성 보유 - 특정 프로젝트 우선순위 공개는 어려움 Q. 미분양 및 분양 가이던스 하향 배경 - 7월 말 기준 미분양 3,989세대, 1분기말 대비 1,180세대 감소 - 2025년말 6,749세대 대비 감소 지속 - 수도권 중심 사업 구조로 정책 영향 제한적 전망 - 분양 계획 감소는 시장 우려보다는 재개발 사업 일정 조정 영향 - 수원·노량진 재개발 조합 일정 지연 Q. 순현금 감소 원인 - 1분기 대비 현금성 자산 약 1조원 감소 - 베트남 사업 관련 용지 매입 약 9,000억원 반영 영향 - 재고자산 증가로 현금 감소 Q. 베트남 사업 매출 발생 시점 및 규모 - 기존 분양 완료 물량은 2027년부터 입주 및 매출 인식 예정 - 매입한 약 9,000억원 규모 용지는 향후 분양 또는 매각 예정 - 2026년 베트남 매출 약 1,000억원 전망 - 2027년부터 올해 대비 큰 폭의 매출 증가 예상 - 구체적인 매출 규모는 3분기~4분기 사업 계획 확정 이후 공개 예정