골드만삭스: 샤오펑 TP H주 94HKD에서 96 HKD로, ADR 24USD에서 25USD로 상향. 3분기 실적은 예상 부합, 하지만 4분기 매출은 판매 둔화…

• 골드만삭스: 샤오펑 TP H주 94HKD에서 96 HKD로, ADR 24USD에서 25USD로 상향. 3분기 실적은 예상 부합, 하지만 4분기 매출은 판매 둔화·경쟁 심화로 기대보다 낮을 전망 • 2026년 1분기 실적은 동종업계 대비 더 양호할 것. G6·G7·P7+ 증확형(EREV) 모델 3종 출시가 견인. X9 EREV 모델 예약이 순수전기 대비 3배 높을 가능성 • 2026년 매출 40% 성장 전망, 신차 라인업 강화와 폭스바겐과의 협력 매출 기여 예상. 규모의 경제와 비용 절감으로 마진 개선, 순이익 22억 위안으로 첫 연간 흑자 달성 전망 > 高盛:上调小鹏汽车目标价至96港元 预计明年首季度季节性表现优于同行. 高盛发表研报指,小鹏汽车第三季业绩符预期,但第四季度收入指引料逊预期,主要因销量增长放缓及市场竞争加剧。高盛指,虽然小鹏短期内销售动能或较为温和,新车型发布数量有限,但展望明年首个季度,认为小鹏汽车的季节性表现优于同行,因为该公司将推出三款车型的增程序电动车版本(G6、G7、P7+),根据管理层对X9增程序电动车预购数据的评论,增程序电动车版本的订单可能较纯电动车高三倍。对于明年全年,高盛预期,小鹏强劲的新车型研发管道及来自大众汽车的可持续收入贡献,将推动收入增长40%,规模经济效益及持续的成本下降将提升毛利率,持续的研发投资及应付帐款周转天数的改善,将带来一般公认会计原则净利润22亿(首次实现全年盈亏平衡)。该行将其美股12个月目标价从24美元升至25美元,港股目标价从94港元升至96港元,维持“买入”评级。