중국 액체냉각 서버 테마 전반 약세 출발...Envicool 하한가 직행

>>중국 액체냉각 서버 테마 전반 약세 출발...Envicool 하한가 직행 •장 초반, 액체냉각 서버 관련 테마가 전반적으로 큰 폭 하락 출발했으며, 영위커(Envicool)는 시초가부터 하한가로 직행했고 매도 대기 물량이 28억 위안 이상 쌓였음. 대원펌프, 페이룽, 중태가스, 고란, 슈광데이터이노베이션 등도 낙폭 상위에 위치. 한편, 영위커는 공시를 통해 2026년 1분기 순이익이 865.76만 위안으로 YoY-81.97% 감소 발표 •CITI는 영위커가 3개 분기 연속 실적이 시장 기대치를 하회, 시장의 이익 기대치가 과도하게 높다고 지적. CITI는 밸류에이션을 반영해 TP는 50위안에서 60위안으로 상향했으나 투자의견 ‘매도’를 유지 •현재 시장은 엔비디아 ASIC 고객 대상 액체냉각 공급에만 주목하고 있으나, 실제로는 사업 규모가 제한적, 중국 내 가격 경쟁 심화 및 신규 진입자 증가 등 리스크를 충분히 반영하지 않고 있다는 분석 >花旗称,英维克连续三个季度业绩不及预期,这表明市场对其的一致盈利预期太高。市场仅关注其为英伟达专用集成电路(ASIC)客户供应液冷,但完全忽视了小业务敞口、国内价格竞争加剧以及未来更多新进入者带来的压力。基于估值因素,将公司目标价从50元人民币升至60元人民币;重申卖出评级。