대우건설 3Q25 Preview

♣️ 대우건설 3Q25 Preview [키움 건설 신대현] ♣️ 대우건설(047040): 아직 수주가 나오길 기다리는 중 1) 3분기 영업이익 컨센서스 하회 - 3Q OP 939억원(YoY +57%)으로 컨센서스(1,056억원) 하회 전망 - 이는 상반기 지속되어온 주택건축 부문의 일회성 요인을 제외한 추정치 - 하반기 주택건축 부문 외형 하락이 예상되는 가운데, 마진 개선은 지속될 것으로 예상 - 플랜트 부문 4Q 투르크메니스탄 비료 공장 착공과 모잠비크 LNG Area 1 재개가 예상 - 토목 부문 4Q GTX-B 착공될 것으로 전망 2) 지연되는 해외 수주 부담과 미분양 부담 해소 가능성 - 아직 체코 원전을 포함한 대형 수주를 받지 않은 가운데, 파이프라인 대부분 수의 계약으로 진행되는 만큼 수주 가능성에 대한 의문은 적음 - 다만, 수주 지연이 지속되는 점은 부담으로 체코 원전 이외의 추가적인 대형 해외 수주가 향후 주가에 주요 요인으로 파악 - 정부 부동산 규제지역 지정 후 그 외 지역으로 부동산 시장의 온기가 퍼질 시 미분양 부담이 감소할 수 있음 3) 투자의견 Buy, 목표주가 5,000원 유지 ▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR11629 감사합니다. ▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction