[유안타증권 반도체 백길현]

■ 삼성전자 4Q25 실적발표 컨퍼런스콜 주요 Q&A (2) 4. 2026년 메모리 응용처 mix 및 사업 전략은? -최근 ai에서 수요 가파르게 증가하고있고 공급 확대는 제한적. hbm, nand, conventional 전반적으로 비슷하고 당분간 이런 상황 지속될것. gpu/asic 업체 및 하이퍼스케일러 등 대형고객 다년계약 접수중. 디램은 ai 응용 연계된 hbm/서버디램위주의 공급 불가피. 수익성 관점에서 hbm보다 서버 ddr 중심의 운영 필요. 다만 ai 수요 건전한 성장 위해 특정 제품 공급 운영보다 균형적으로 공급하며 유연하게 대응할 것. 타 응용처는 제품별 고성능/고용량등 고부가 하이엔드 위주 공급 예정. 낸드는 kv ssd 및 pcie gen6 수요 가파르게 성장할 것. 고수익 tlc 제품 중심으로 시장 대응 강화예정. 서버ssd시장 리더십 공고히할 것. 제한적 클린룸 영향으로 26/27년 공급 제한적. 공급 부족 지속될 전망. 외부적으로 고객 다년공급 요청에 시장 변동성 헷지 관점에서 선별적 대응할 것. 선제적 인프라 대응으로 공급 확대에 주력할 예정. 5. 2026년 메모리 가격 상승에 따른 디스플레이 사업 영향 및 연간 실적 전망은? -스마트폰 성장 정체, 패널 경쟁 심화 등 어려운 경영환경 지속. 2026년 메모리 가격 상승에 따른 수요 불확실성 등으로 쉽지않은 한해가 될것. 생산성 향성 등 원가경쟁력 확보 추진, 기술 개발로 제품경쟁력 확보. 8.6세대 it oled 양산으로 it 시장내 oled 확대 주도하고 전년비 매출 성장 가져갈수있도록할 것. 6.메모리 공급부족상황에서 ai 수요 강세 장기화된다면 2026년 메모리사업부 설비투자 방향성은? -ai 연계된 수요 지속될것으로 전망됨에 따라 올해 당사 capex 전년비 상당수준 증가할 것 그동안 선제적 투자를 통해 클린룸 선행하여 활용하였기에 설비투자가 증가할 예정 단기적 공급 확대 측면에서 업계내 경쟁력있는 포지션 확보할수있을 것 앞으로도 이런 전략 유지할 것 신규 팹 스페이스 투자 선행하여 클린룸 확보하고 향후 증산이 필요한 시점에 설비를 빠르게 투자할 것 미래 공급대응력 강화하면서도 시장 변동성 헷지하고자함 알엔디도 집행하고 있음. nrdk phase1 오픈했고 앞으로도 지속 확장하며 선단공정 역량 강화해나갈 것. 기술 리더십 회복을 위해 노력한 결과 경쟁력 확보. 이를 발판으로 선단 비중 적극 확대중. ai 응용에서 고성능/고용량 제품 니즈 대응 중요. 올해 디램 1c, 낸드 v9 중심으로 선단공정 캐파 확보 가속화해나갈 것.