[기아, 미국에서 형님을 제치다: 텔루라이드는 아직 시작도 안했는데]

안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다. 기아의 1월 미국 리테일 판매가 6.4만 대로, M/S 5.8%를 기록하면서, 형님인 현대차를 제쳤습니다. 역사상 처음 있는 일입니다. 텔루라이드 2세대는 2월부터 판매가 본격화되며, 3월부터는 하이브리드 버전이 가세합니다. 텔루라이드 판매 목표는 17.5만 대(5만 대 증가/+40%YoY)로, 올해 미국 판매를 이끌 주력 라인업입니다. 텔루라이드는 미국 생산 차종으로 관세 영향이 없어, 판매 목표 달성 시 연간 1조원의 이익 증가가 예상됩니다. 텔루라이드 판매 본격화 시 M/S 6% 직행이 예상됩니다. 기아가 로봇 사업의 지분율이 현대차 대비 낮아서 CES 이후 주가는 underperform하고 있지만, 본업의 실적과 현금 유동성, 배당수익률을 감안하면 Catch-up이 나올 수 있는 구간입니다. ■ 1월 미국 판매 - 산업 수요: 111.4만 대(+0.8%YoY). 하이브리드 15.1만 대(15%YoY). 침투율 13.6%(+1.7%pYoY) 전기차 7.6만 대(-36%YoY), 침투율 6.8%(-3.5%YoY) - 현대차 : 6만 대(+2.4%YoY) 및 M/S 5.5%. 하이브리드 1.4만 대(+59%YoY), 전기차 3천 대(-17%YoY) - 기아: 6.4만 대(+13.1%YoY) 및 M/S 5.8%. 하이브리드 1.2만 대(+118%YoY), 전기차 1.3천대 (-54%YoY) ■ 기아, 주가 Catch-up의 시간 - 현대차 대비 로봇 사업의 지분율이 낮아 주가 underperform 중. 보스턴다이나믹스 지분율 16.68%(현대차 26%)/ 로보틱스 랩 지분율 40%(현대차 60%) - 실적 회복 속도가 빠르고 강력한 재무 구조: 2026년 판매 성장률 6.5% 목표. 2025년 말 현금 유동성 19.6조원(현대차 12조원)으로 시가총액의 1/3보유. 배당 6,800원으로, 배당수익률 4.3% (2026/2/4일 공표자료)