[(삼성/조현렬) DL 3Q 컨콜 Q&A]

안녕하세요, 조현렬입니다. 금일 진행된 DL 컨퍼런스콜 주요 질의 사항을 정리했습니다. 주요 내용으로는 부문별 사업 현황 및 2026년 계획 등이 있었습니다. (Q&A) (공통) Q. DL에너지/Cariflex/글래드 등 보유 자산 매각 진행 상황? : 보유한 비주력 자산 중 가치가 높은 자산을 선별해 매각을 검토 및 추진 중인 과정에서 언론 보도 나온 것으로 판단. : 기사가 난 시점 대비 여러 건들이 지연이 되는 상황. : 여러 자산의 매각을 내부적으로 지속 검토 및 일부 진행 중. : 다만 현재 단계에서는 세부 내용 공유가 불가. Q. 2026년 순이자비용 전망? : 2024년 기준 이자비용 약 2,700억 원 수준, 2025년 역시 유사한 수준에서 유지될 전망. : 총차입금은 다소 감소했으나, 환율 상승에 따른 외화차입금 이자부담 증가,저금리 장기차입 리파이낸싱에 따른 금리 상승 영향이 존재. : 2026년에는 금리 인하 기조가 예상되어 일정 부분 이자비용 완화 가능성이 있음. : 다만 보유 자산 매각 진행 결과에 따라 변동성 존재. Q. 2025~2026년 CAPEX 계획? : 2024년 케미칼 Capex 약 3,000억 원, 2025년 약 2,500억 원 수준. : 2026년에는 올해와 유사한 수준이 될 것으로 예상. (케미칼 별도) Q. PE License out 향후 발생 여부? : 3분기에 인식한 금액은 두 번째 고객과 관련된 수익으로, 올해 1분기에 일부 인식된 금액이 1분기와 3분기에 걸쳐 인식된 것. : 4분기에 마지막 잔금 약 25억 원이 추가로 반영될 예정. : 전체적으로 보면 L/O 2023년부터 시작됐으며, 첫 번째 고객(2023년), 두 번째 고객(2025년)까지 진행된 상태. : 이후 딜에 대해서는 전담팀을 두고 잠재 고객과 협의 중이나 아직 추가 확정된 고객은 없음. Q. 2026년 POE 전략? : POE 가격은 3분기 저점으로 판단. : 경쟁업체들도 현재 가격 수준을 버티기 어려운 상황이라 점차 회복될 것으로 전망. : MI 그레이드 및 애플리케이션 확장을 통해 판매량 확대를 목표. : 올해보다는 POE 부문 실적이 개선될 것으로 기대. Q. 부타디엔 가격 하락 영향? : 평균적으로 2분기 미국 부타디엔 가격은 약 1,000달러, 3분기는 약 900달러 수준. : 4분기에는 이보다 소폭 하락할 것으로 예상. (Cariflex) Q. Cariflex 정기보수 관련 비용 및 판매량 변화? : 3분기 중 약 3주간 소규모 정기보수 작업을 진행. : 이에 따른 보수비용은 약 40억 원 발생. : 다만 정기보수와 무관하게 판매량은 +40%QoQ. (YNCC) Q. YNCC에 대한 추가 지원 가능성? : 정부 정책 방향 및 산업 구조 개선과 연계되어 논의 중. : 구체적인 사항은 확정 시점에 별도 공시 예정. Q. 여천 NCC 3공장 재가동에 대한 입장? : 관련 내용은 확인 후 추후 답변 예정. (에너지) Q. 에너지 부문 코크레인 매각 효과? : 코크레인은 2025년 2분기에 매각 완료. : 이에따라 2024년 3분기 지분법이익은 98억원. Q. 미국 발전소 용량요금 인상 효과? : 미국 내 LNG 발전소 2기의 용량요금이 전년 동기 대비 약 3,200만 달러 증가. : 이에 따라 DL에너지가 인식한 지분법 이익은 +170억 원YoY. (모터스) Q. DL모터스 신규 프로젝트 관련 업데이트 및 현재 가동률, 향후 실적 전망? : 기존에 전기차 관련 부품 사업으로 성장을 추진했으나, 프로젝트 진행이 원활하지 않았음. : 이후 하이브리드용 엔진 부품 프로젝트를 후속으로 수주하였고, 2분기부터 일부 시작, 9월에 거의 풀 가동 상태에 도달. : 4분기에는 온기 반영되며 전분기 대비 매출이 +low teen~mid teen 정도 성장 예상. : BEP~적자 수준에 머물렀던 이익이 소폭의 흑자로 개선될 전망. : Mid-single 수준까지는 어렵겠지만, 기존 BEP 보다 확실히 개선된 이익 기대. : 2026년 연간 매출은 신규 프로젝트는 성장하지만 일부 기존 프로젝트 감소가 있어 전체 매출은 완만히 증가, 수익성은 개선 전망. (컴플라이언스 기승인)