IPARK현대산업개발 2Q26 Preview

♣️ IPARK현대산업개발 2Q26 Preview [키움 건설 신대현] ♣️ IPARK현대산업개발(294870): 시장의 큰 변동성 속 확실한 실적주 1) 2분기 영업이익 시장 컨센서스 상회 - 2Q 연결 OP 1,354억원(YoY+69%)으로 시장 컨센서스(1,215억원) 상회 전망 - 서울원 아이파크의 매출 비중이 증가함에 따라 자체주택 부문의 높은 수익성이 전망되기 때문 - 자체주택: 서울원 아이파크의 매출 비중이 증가하면서 추가적인 수익성 개선이 전망 - 외주주택: 운정 아이파크 포레스트와 천안 아이파크 등 주요 현장들의 매출 비중이 증가하면서 높은 수익성이 유지될 것으로 전망 - 2Q 누적 수주는 1조원 수준으로 파악되며, 올해 대부분의 수주는 하반기 도시정비 사업에 집중될 것으로 전망 2) 하반기 높은 수익성에 더해질 외형 성장 - IPARK현대산업개발은 하반기부터는 다시 외형 성장 전망 - 외주주택: 운정 아이파크 포레스트, 천안 IPC 5·6단지 등의 매출 기여가 증가하는 가운데, 하반기 씨티오시엘 9단지 등 주요 현장들의 착공 전망 - 특히, 운정 아이파크 포레스트, 천안 IPC 수익성은 기존 외주주택 수익성을 상회하는 수준이 전망 - 일반건축: 4Q 복정역세권개발 착공 후 점차 매출액이 증가할 것으로 전망 - 자체주택: 서울원 아이파크를 통한 외형 성장이 지속되는 가운데, 하반기 청주 가경 아이파크 7·8단지 분양 예정 3) 투자의견 BUY 유지, 목표주가 34,000원 유지 - 현재 주가는 ‘26년, ‘27년 PER 기준 약 3.3배, 2.3배 수준으로 저평가 되어있으며, 배당수익률은 ‘26년 6% 이상 기대 ▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR12206 감사합니다. ▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction