중국 디플레이션 탈출

트럼프의 도움 (블룸버그 오피니언) 이란 전쟁에 대한 중국의 날카로운 비판에도 불구하고, 세계 2위의 경제 대국에게는 이점이 없었던 것은 아니다. 시진핑 주석은 수년간 해로운 적, 즉 디플레이션과 씨름해 왔습니다. 분쟁으로 인해 국내 물가가 절실히 필요한 상승을 이루었으며, 이는 베이징이 우울한 전망 속에서 반가운 소식입니다. 중동의 혼란이 야기한 인플레이션을 받아들여야 한다는 점에서 중국은 독자적으로 행동합니다. 일본과 유로존에서는 금리 인상이 예상되는 반면, 중국 인민은행은 인하 가능성이 남았습니다. 인민은행은 2025년에 단 한 번만 금리 인하를 단행하며 마지못해 금리 인하를 단행했습니다. 위안화의 강세는 현 상태에 대한 안도감을 반영하며, 걸프 지역 분쟁이 시작된 이후 아시아에서 가장 강력한 통화입니다. 전쟁으로 인한 에너지 충격은 중국 생산자 물가에서 가장 뚜렷하게 나타나는데, 이는 4월에 전년 동월 대비 2.8% 상승했습니다. 이러한 상승은 2022년 7월 이후 가장 빠른 반등이었습니다. 이 중요한 경제 지표가 올바른 방향으로 나아가기 위해서는 도널드 트럼프 미국 대통령과 베냐민 네타냐후 이스라엘 대통령의 이란에 대한 부적절한 공격과 호르무즈 해협 폐쇄가 필요했을 수 있습니다. 그 혜택은 어쨌든 중국에 돌아갑니다. 인민은행의 몇 차례 추가 금리 인하가 인플레이션을 급격히 상승시키지는 않았겠지만, 더 강력한 출발점을 제공했을 것이다. 통화 정책이 모든 것을 이룰 수는 없지만, 중요한 기여를 할 수 있다는 것은 사실입니다. 2000년대 초반에 디플레이션이 연방준비제도에서 주요 주제가 되었던 것과는 대조적이다. 앨런 그린스펀 전 의장은 회고록에서 이를 "드문 질병"이라고 묘사했지만, 매우 부식성이 강해 광범위한 경제가 비교적 잘 돌아가고 있더라도 이를 막기 위한 주요 조치가 정당화될 수 있다고 했습니다. 결국 충격 요법은 필요하지 않았습니다. t.me/jkc123