[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =다시 보는 Tech 투자= * 미국 Tech주들이 수난을 겪고 있습니다. 소프트웨어 업체들에 대한 매도세가 반도체(SOXX -4.3%)와 팔란티어(-11%)까지 번졌습니다. * 작년 이맘 때 DeepSeek 충격을 생각나게 합니다. * 실망스럽다는 평가를 받는 AMD 및 퀄컴 실적 가이던스도, 따지고 보면 AI 경쟁이 너무 치열하다는 반증입니다. * 그래도 지금 가장 화려한 메모리 반도체 주가는 좋습니다. 지난 6개월 동안 200% 넘게 올랐습니다(샌디스크 +1275%, MU +252%, 웨스턴디지털 +248%, 삼성전자 +141%, SK하이닉스 241%). * 30 배 이상 PER을 받고 있다가 급락 중인 SW 업체들에 비해 비싸지 않습니다. * 게다가 하드웨어, 반도체, 소재는Tech이나, 사실은 전통 소재/투자 싸이클에 더 가깝습니다. 지난해 중반부터는 이들이 빅테크보다 훨씬 났습니다. * 지금은 Tech 투자의 최적기는 아닐지 모릅니다. Tech 경쟁의 진짜 승자는 종종 위기 때 나타나기 때문입니다. * 닷컴버블의 그림자가 여전히 짙었던 2004년 구글이 상장했습니다. 글로벌 금융위기 한 복판이었던 2009년 애플은 스마트폰(아이폰3)을 출시했습니다. * 챗GPT는 코로나19가 끝나고 엔데믹이 시작(23/5월)되기 직전, 그리고 나스닥지수가 33% 넘게 하락했던 2022년 그 해 11월에 출시되었고, 엔비디아의 질주가 시작되었습니다. * 지난 3년 동안 미국 증시는 Tech 중심으로 두 자릿수대 상승을 이어왔습니다. 4~5년 연속 두 자릿수대 상승을 이어간 사례는 96~99년 밖에는 없습니다. * AI 성능이 좋아질수록, 역으로 올해는 굴뚝스러운 업종에 관심을 기울일 필요가 있습니다. * 한국 증시가 좋은 것은 미국보다 굴뚝스러운 기업들이 더 많기 때문일지 모릅니다. 좋은 하루 되십시오 ttps://t.me/huhjae