[DS 투자전략 양형모] DS 전략이슈 1/07(수)

DS투자증권 투자전략 Analyst 양형모 ■ AI 주도 섹터 전환: 인프라에서 메모리 및 실행자로 AI 투자 축이 단순 GPU 확보를 넘어 실제 수익을 창출하는 '실행자' 기업과 데이터를 저장하는 '메모리/스토리지' 섹터로 빠르게 이동. 2026년에는 낸드 가격 급등 및 HDD 공급 부족이 새로운 병목 구간으로 부상하며 글로벌 자금이 다시금 하드웨어 밸류체인으로 유입될 것으로 전망. ■ 코스피 목표 지수 상향: 5,000~5,800 시대 개막 반도체, 조선, 전력, 방산 등 4대 핵심 산업의 동반 호황으로 한국 기업의 이익 체력이 과거 '차화정' 시절을 상회하는 수준에 도달. 3년 연속 이익 성장이 가시화됨에 따라 코스피 목표 지수를 기존 대비 10~30% 상향 조정하며, 저평가 해소를 통한 구조적 리레이팅 단계에 진입. ■ 한국형 주도 테마: '피지컬 AI'와 제조 역량의 결합 소프트웨어 수익성 논란 속에서 로봇, 자율주행 등 물리적 실체를 제어하는 '피지컬 AI'가 부각되며 한국의 세계적인 제조 및 양산 능력이 핵심 경쟁력으로 부상. 현대차그룹을 필두로 한 하드웨어 생태계는 글로벌 AI 인프라가 실질적 생산성 혁신으로 연결되는 과정에서 가장 강력한 수혜를 입을 것으로 예상. ■ 대외 리스크의 기회 요인: 지정학적 반사 수혜 가능성 미·중 갈등 및 양안 관계의 긴장 고조는 대만 TSMC에 편중된 공급망 리스크를 부각시키며 삼성전자 등 한국 반도체 기업들에 강력한 대체지로서의 가치를 부여. 이는 단순한 심리적 요인을 넘어 실질적인 수주 확대와 멀티플 상향으로 이어지는 강력한 촉매제가 될 것으로 판단. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch