모건스탠리가 발표한 AI가 주도하는 메모리 ‘슈퍼 사이클’

✅모건스탠리가 발표한 AI가 주도하는 메모리 ‘슈퍼 사이클’ 📌새로운 ‘슈퍼 사이클’의 본질 Morgan Stanley는 이번 메모리 사이클이 과거 어느 때보다 강력하며 구조적으로 다르다고 평가함. AI 데이터센터와 클라우드 하이퍼스케일러가 사이클을 주도하고 있으며, 이들은 전통적인 소비자(PC, 모바일)와 달리 가격에 둔감한 고객층임. AI 추론(inference) 수요가 폭발적으로 증가하며, 이제는 학습(training)뿐 아니라 범용 메모리 수요의 핵심 동력이 되고 있음. 메모리는 단순 부품이 아니라 전략 자산으로 인식되며, 수요의 질이 과거와 완전히 달라짐. 📌2025년 4분기, 전례 없는 가격 폭등 서버 DRAM 계약 가격은 분기 기준 약 70% 급등 (기존 예상치 30%의 두 배 이상). DDR5(16Gb) 현물가는 $7.50 → $20.90으로 336% 상승. DDR4 가격도 약 50% 상승. NAND 계약 가격은 20~30% 인상, 3D NAND 웨이퍼(TLC·QLC) 가격은 분기 대비 65~70% 폭등 예상. 고객사들은 추가 인상 우려와 공급 부족 공포 때문에 높은 가격을 수용하는 분위기. 📌공급 제약 및 구조적 전환 HBM(고대역폭 메모리) 생산이 늘어나며 일반 DRAM 생산 능력을 잠식 중. 삼성전자는 V6(176단) → V8(321단) 전환 과정에서 생산 전환 병목이 발생해, 올해 비트 성장률은 약 10% 수준에 그칠 전망. TrendForce는 2026년 기업용 SSD 비트 기준 수요가 전년 대비 50% 증가할 것으로 전망. 🔥현재 서버 DRAM 단가는 $1/Gb, 과거 클라우드 슈퍼사이클(2018년 1분기) 고점 $1.25/Gb보다 여전히 낮음. 메모리 사이클은 일반적으로 4~6분기 지속, 현재는 이익 실현 초입 구간. ✅독립리서치 그로쓰리서치 https://t.me/growthresearch