[신한투자증권 김아람] SAMG엔터

주가도 4분기가 성수기일까요? ▶️ 콥데이 후기: 기대를 낮추면 순항 중 . 25년, 26년 실적 추정치를 상향 조정할 만한 내용은 없었음. 3분기 실적도 부진 . 그러나 영유아 → 업타겟/글로벌이라는 큰 그림 유효해 주가는 여전히 상방 열려있다고 평가. 4분기 주가재료도 풍부 ▶️ 부진할 3분기 vs. 주가재료 풍부한 4분기 . [3분기] 매출액 227억원(-9%YoY), 영업이익 -5억원(적자축소) 전망. 전년 영화 기저와 완구 비수기 영향. 주요 콜라보였던 SM 협업 매출도 대부분 4분기 반영 . [4분기] 주가재료 다수 포진. 10/30 국내 티니핑 S6(프린세스), 연내 중국 티니핑 S5, 에스파 및 SM 제3아이돌/자체 굿즈 라인업 추가 공개, ‘업타겟 관련 대형 프로젝트’ 등 ▶️ Valuation & Risk . 2분기 실적발표 이후 우려들은 해소 국면. 1) 오버행: 발행주식수 대비 14%(전환사채 300억원) 중 약 7% 블록딜로 소화, 4%는 회사가 콜 보유. 2) 업타켓/글로벌은 기대치 대비 속도 더딜 뿐 순항 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340797 위 내용은 2025년 10월 21일 07시 50분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.