넥센타이어(002350.KS) - High Single 영업이익률과 ROE를 향하여』

『넥센타이어(002350.KS) - High Single 영업이익률과 ROE를 향하여』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️신한생각: 이제는 내실을 다져야할 때 - 25년 글로벌 시장이 완만하게 성장하는 가운데 10% 이상 매출 증가 - 북미 관세율 15%로 하향된 점은 긍정적 - 저가 수입 물량 유입에 따른 경쟁 심화구간을 어떻게 이겨낼지 모니터링 필요 ▶️4Q25 Review: 렌탈 실적 일시 반영에 따른 착시 효과 - 4분기 영업이익 405억원(+161.7% YoY)으로 시장 기대치 하회 - 미국 유통망 재편 영향 해소됐으나, 통상 이슈로 인한 일부 지역 판매 둔화가 수익성에 부담 요인 - 국내 타이어 렌탈 사업 회계처리 변경 여향으로 매출 약 800억원, 감가상각비 약 460억원 일시에 반영 - 26년부터는 신규 렌탈 판매 발생 시, 계약기간 전체 손익이 판매 시점에 반영 ▶️Valuation & Risk: 유럽에서 다시 시작되는 성장 스토리 - 투자의견 매수 유지. 목표주가 1만원(+11.1%)으로 상향 - 26년 영업이익 2,251억원(+32.2% YoY)으로 3년 만에 증익 구간 재진입 예상 - 26년 체코 공장 램프업과 유럽 반덤핑 대응, 재무구조 개선을 얼마나 유기적으로 연결하느냐가 관건 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349268 위 내용은 2026년 2월 5일 07시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.