한국콜마(161890.KS); 한국이 좋아도 너무 좋네』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 한국법인 중심 호실적에 2Q26 기대치도↑

『한국콜마(161890.KS); 한국이 좋아도 너무 좋네』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 한국법인 중심 호실적에 2Q26 기대치도↑ - 한국법인 위주 스킨케어 수출 수요 강세가 이익 레버리지 효과도 높이는 중. 2026년 국내 매출 20% 이상 성장 전망해 종전 가이던스 대비 소폭 상향한다IR 언급 - 미국법인 주요 고객사 주문 감소가 실적 부진의 원인인데 예상보다 영업적자 수준이 관리되고 있는 점도 좋게 평가 ▶ 1Q26 Review: 한국법인 초강세, 미국과 중국은 기대보다 양호 - 1Q26 연결매출 7,280억원, 영업이익 789억원으로 전년동기대비(이하 동일) 각각 12%, 32% 성장해 컨센서스 및 당사 추정이익 14% 이상 상회 - 한국별도 영업이익 512억원으로 51% 성장해 매출 증가에 따른 레버리지 효과 부각 중. 특히 기초제품 생산 증가하면서 제품 믹스 변화가 이익 개선에 기여 ▶ Valuation & Risk: 실적 추정치 상향, 목표주가 상향 - 한국 영업이익과 전사 영업외수익 가정치 상향해 순이익 20% 이상 상향 - 목표 주가수익비율 17배 유지해 목표주가 123,000원으로 상향(+29.5%) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351356 위 내용은 2026년 5월 11일 7시 46분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer