[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업

>> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea ▣ 현대차 3Q25 Review: 자세히 볼수록 볼매 - 3Q25 영업이익은 2조 5,373억원(OPM 7.5%)으로 컨센서스를 1.9% 소폭 상회 - 관세를 제외한 영업이익은 약 4조 3,580억원으로 전년 동기 대비 22% 성장한 실적 (관세 영향 2Q25: 8,280억원 → 3Q25: 1조 8,210억원) - 15% 관세 적용 받으며 한국 완성차들은 관세 이전의 가격 정책 유지할 수 있어 점유율 경쟁에서 유리 - 당장 4분기부터 최초의 3열 SUV 하이브리드인 팰리세이드가 본격 판매되며 점유율 확대 빨라질 것으로 예상되며 - 3분기 IRA 보조금 폐지를 앞두고 EV 재고 축소를 위해 집중한 인센티브가 4분기부터는 축소되는 것도 수익성의 긍정적 요인 - 기존 투자의견 매수를 유지하며 목표주가는 270,000원에서 305,000원으로 13% 상향 >> 보고서 링크: https://vo.la/qSNZb6r