[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] 신한지주 - 3Q25 Review: 충분한 주주환원 확대 여력 ▶ 3Q25 지배주주순이익 1.42조원: 컨센서스 상회 - 3Q 지배주주순이익 1.42조원 (+9.8% YoY, -8.1% QoQ)으로 컨센서스를 6% 상회 - 대손비용률 안정화에 기인 - [이자이익] +3.2% YoY - 대출성장률 +2.7% (vs. 2Q25 +0.4% QoQ) - 그룹 NIM +1bp QoQ: 조달비용 개선 - [비이자이익] +6.4% YoY - 증권 위탁수수료 (+74.7% YoY) - [대손비용률] 0.40% (+2bp YoY) - 부동산 관련 추가 충당금 310억원 적립 vs. 내부모형 승인에 따른 카드사 대손비용 환입 610억원 - 경상 대손비용률 또한 안정적 (0.43%; +5bp YoY) - [CET-1비율] 13.56% (-6bp QoQ) - 대출성장률 확대에도 불구 안정적인 수준 (RWA -32bp, 주주환원 -16bp vs. 순이익 +42bp) ▶ 주주환원정책 진행 중 - 투자의견 Buy 유지 및 적정주가 89,000원으로 상향 - CET-1비율 기반 주주환원 여력 확대 반영 - 지난 7월 발표한 올해 하반기 자사주 매입 6,000억원 중 현재 2,781억원이 진행되는 등 자사주 매입 효과가 지속 - 타행대비 원/달러 환율 민감도가 가장 낮기에 현 상황 상 Valuation gap 축소여력이 가장 높은 것으로 판단 자료: https://vo.la/nmXUGob *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho