[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] 우리금융지주 - 3Q25 Review: 보험 인수에도 개선된 자본비율 ▶ 3Q25 지배주주순이익 1.24조원: 컨센서스 상회 - 3Q 지배주주순이익 1.24조원 (+37.6% YoY, +33.0% QoQ)으로 컨센서스를 27% 상회 - 충당금 적립 (1,840억원), 자산신탁 영업권 손실 (390억원) 등 일회성 비용에도 불구, - 보험 염가매수차익이 예상대비 크게 인식 - [이자이익] Flat YoY - RWA 관리가 지속 (대출성장률 +0.5% QoQ) - 그룹 NIM +4bp QoQ - [비이자이익] +12.6% YoY - 환차손 330억원 vs. 보험 손익 인식으로 증가세 - [대손비용률] 0.58% (+10bp YoY) - 책준형 신탁 관련 선제적 충당금 980억원, 은행 선제적 충당금 540억원, 키코 관련 패소 충당금 320억원 등 - [자본비율] CET-1비율 12.92% (+10bp QoQ) - 보험 인수 및 원/달러 환율 상승에도 불구 (-12bp), - RWA 관리 (-2bp) 기반 예상대비 견조 ▶ 배당수익률 매력도 부각 시기 - 투자의견 Buy 및 적정주가 32,000원 유지 - 여러 일회성 비용들이 있었으나, 보험 이익이 Top-line에 기여하며 비은행 부문 확대에 따른 이익 제고력 상승 - 효과적인 자산 리밸런싱 전략으로 CET-1비율 개선 긍정적 - 연말 DPS (4Q25 배당수익률 비과세 고려 약 3%대 vs. KB/신한/하나 1%) 및 내년 주주환원정책 기대감 충분 자료: https://vo.la/n4cv1jP *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho