[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] BNK금융 - 3Q25 Review: 양호한 흐름 지속 중 ▶ 3Q25 지배주주순이익 2,942억원: 컨센서스 상회 - 3Q 지배주주순이익은 2,942억원 (+38.3% YoY, -4.9% QoQ)으로 컨센서스를 20% 상회 - 비이자이익 예상대비 양호, 충당금 환입 효과 지속 - [이자이익] -1.1% YoY - 대출성장률 +1.6%, 그룹 NIM -5bp (일회성 -3bp) QoQ - [비이자이익] +141.7% YoY - 수수료 이익 예상대비 감소폭 축소 (-12.5% vs. 2Q25 -24.8% YoY): 우량자산 중심 부동산PF 딜 확대 (+4.2%; 본PF +6.1% QoQ) - 유가증권이익, 대출채권 매각이익 등 양호 - [대손비용률] 0.45% (-25bp YoY) - 삼정기업 담보 회수에 따른 충당금 환입 430억원이 발생 - 다만 경상 대손비용률 0.59% (+10bp YoY): 대손비용률은 중소기업 중심 연체율 악화로 (부산 +31bp, 경남 +78bp YoY) - [CET-1비율] 12.59% (+3bp QoQ) - 이익 +37bp vs. RWA -21bp, 주주환원 -10bp - 기업대출 중심 대출성장(기업대출 +1.6% QoQ) vs. 양호한 실적으로 개선세 ▶ 지속적으로 개선되고 있는 CET-1비율 - 투자의견 Buy 및 적정주가 18,500원 유지 - RWA 관리 (+2.0% vs. 대출성장률 +2.8% YTD) 기반 CET-1비율 개선세가 지속 (+31bp YTD) - 이를 기반 적극적인 주주환원정책을 이행하고 있음에도 불구, Valuation 매력도는 여전히 높음 (25E 주주환원율 38% vs. FY1 PBR 0.4배) 자료: https://vo.la/yDaFwSP *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho