[메리츠증권 엔터/레저 김민영]

📮[메리츠증권 엔터/레저 김민영] ▶ 하이브(352820) [Buy, TP 370,000원] 3Q25 Review: 예상보다 큰 초기 투자 비용 2025.11.11(화) (Report) https://tinyurl.com/3x9z75sh - 3Q25 연결 실적은 영업적자 422억원(적전 YoY)으로 어닝 쇼크 기록 - 진, 엔하이픈, TXT 등 아티스트 대규모 투어 반영되며 매출은 예상치 대비 상회 - 북미 법인 임원진 교체, 사업 구조 개편(매니지먼트→레이블)에 따른 일회성 비용 - 1) BTS 완전체 전역 및 활동 재개, 2) 초기 투자 비용 감소 등 26년 이익 레버리지 - 투자의견 Buy, 적정주가 370,000원 유지 (Report) https://tinyurl.com/3x9z75sh * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.