에스티로더 (EL.US)

○ 전일 주가 +5.8% 상승 마감. 주가 상승 배경은 최근 글로벌 IB의 투자의견 및 목표주가 상향조정, 이들은 공통적으로 동사의 실적이 바닥을 통과했고, 향후 점진적인 실적 회복세를 예견. ○ 그동안 동사는 아시아 면세 채널과 중국 시장의 부진 여파로 매출이 감소, 그 외 구조조정과 손상차손 반영으로 수익성도 악화됨. ○ 최근 행사에서 동사의 경영진의 발표에 따르면, 동사의 SNS 및 온라인 플랫폼 중심 채널 다변화 전략이 미국과 중국에서의 점유율 상승으로 이어지고 있으며, 실적의 부담 요인이었던 면세 채널의 재고 조정 작업도 마무리됨. 또한 현재 브랜드 포트폴리오를 전면 재검토하고 있고, 비핵심 브랜드 매각, SKU 효율화 및 저수익 제품 단종을 통해 수익성을 개선시키고 있다고 언급. 이에 글로벌 IB들은 동사의 중기 전략이 점차 성과로 이어질 것이고, 실적 측면에서도 최악의 구간은 지났다고 평가. ○ 현재 에스티로더는 면세 및 중국 채널에 대한 우려가 완화되면서 실적 개선 국면 진입을 앞두고 있음. 높은 밸류에이션 (선행 PER 43배)은 분명 단기 부담 요인이나, 향후 실적 가시성이 회복된다면, 현재의 고밸류 부담은 점차 완화될 전망 ➡️보고서 https://bbn.kiwoom.com/rfCC1170 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요!