[키움증권 미국 주식 조민주]

RTX (RTX.US): “매출과 마진 확대”라는 두 마리 토끼 잡기 ▶ FY3Q25 실적 Review - 매출액 224.8 억달러(YoY +11.9%, QoQ +4.2%, 컨센서스 대비 +5.4%), 영업이익 29.7 억달러(YoY +19.6%, QoQ +6.2%, 컨센서스 대비 +13.0%), 영업이익률 13.2%(YoY +0.9%p, QoQ +0.3%p, 컨센서스 대비 +0.9%p), EPS 1.70 달러(YoY +17.2%, QoQ +9.0%, 컨센서스 대비 +20.3%) ▶ 항공과 방위, 모든 사업부를 아우르는 수요 증가 모멘텀 - Collins Aerospace: 매출 YoY +8%(컨센서스 대비 +5%), 상업용·방위 부문 고른 성장과 R&D 비용 절감으로 수익성 개선. JAL과 10년 MRO 계약 체결하며 애프터마켓 성장 지속 - Pratt & Whitney: 매출 YoY +16%(컨센서스 대비 +7%), 애프터마켓·방위 수요 증가 및 믹스 개선으로 실적 개선. 핵심 엔진 F135의 18차 생산분 위한 28억 달러 규모 계약 수주 - Raytheon: 매출 YoY +10%(컨센서스 대비 +3%), 고마진 해외 매출 증가하며 가장 높은 성장률 기록. AMRAAM 39&40차 생산분에서 최대 규모 수주 달성 ▶ 수주잔고 증가세와 비용 절감으로 매출과 마진 모두 확대 전망 - 공급망·관세 리스크에도 경영진은 상업용 애프터마켓·방위 수요 강세에 자신감을 보이며 생산성·비용 효율·공급망 관리에 집중 - FY2025 매출 가이던스 856~870억 달러, 조정 EPS 6.10~6.20달러로 양단 상향 조정, 영업이익 개선이 주된 요인 - 관세 역풍에도 불구 가이던스 상향, 강한 수주잔고 증가세, 마진 확대 기대감 감안 시 실적 성장 모멘텀 유효하다고 판단 - 수주잔고 2,510억 달러(QoQ +6%), 신규 수주 370억 달러(상업 140억·방위 230억), Book-to-bill 1.63으로 강한 수요 지속 확인 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1185 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)