[키움증권 미국 전략 김승혁]

메타 플랫폼스 (META.US) : 정상 궤도로의 복귀 ▶ FY4Q25 실적 Review - FY254Q(12 월말) 실적은 매출액 598.9 억 달러(YoY +23.8%, QoQ +16.9%, 컨센서스 대비 +2.5%), 영업이익률은 41.3%(YoY -7.0%p, QoQ +1.2%p, 컨센서스 대비 +0.3%p), EPS 는 8.88 달러(YoY +10.7%, QoQ +745.7%, 컨센서스 대비 +8.5% ▶ 정상 궤도로의 복귀 - FY4Q25 AI 기반 광고 매출이 YoY +24% 성장하며 CapEx 정당성을 입증했고, 광고 최적화 효과로 시간외 주가도 +7.3% 상승 - 광고 단가 상승(+6%)이 노출 증가(+5%)를 상회하며 수익성이 개선됐고, 순이익 정상화와 함께 희석 EPS 8.88달러로 사상 최고치 기록 ▶새롭게 선보인 비전과 로드맵 - ‘개인용 슈퍼인텔리전스’를 목표로 자체 칩 기반 학습·추론, 광고·검색 엔진 최적화를 통해 컴퓨팅 효율을 3배 개선 - 스마트 글래스 중심의 개인용 AI와 에이전트 쇼핑 도입으로 AI 안경·AI 쇼핑 에이전트라는 새로운 수익 모델을 추가 ▶ CapEx 부담을 이겨낸 이유 - ‘딥 테크’ 기업으로서 자체 모델·칩(MTIA) 등 기저 기술 통제를 위해 FY26 CapEx를 1,150~1,350억 달러로 대폭 확대 - FY1Q26 매출 가이던스는 YoY +30%를 전제해 과거 성장률 대비 공격적이며, 실적 발표 후 주가 상승의 배경으로 작용 - 광고 단가 상승, AI 고도화, 스마트 글래스·AI 쇼핑 에이전트 등 신규 수익원으로 중장기 성장 기대 유효, 12M FWD PER 20.1배로 밸류 부담도 제한적 ▶ 보고서 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfCC1332 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)