[키움증권 미국 주식 조민주]

알파벳 A (GOOGL.US): CAPEX 투자 확대 정당화 가능한 실적 ▶ FY4Q25 실적 Review - FY4Q25(12월 말) 실적: 매출액 1,138.3 억달러(YoY +18.0%, QoQ +11.2%, 컨센서스 대비 +2.2%), 영업이익 359.3 억달러(YoY +16.0%, QoQ +15.1%, 컨센서스 대비 -2.8%), 영업이익률 31.6%(YoY –0.5%p, QoQ +1.1%p, 컨센서스 대비 -1.6%p), EPS 2.82 달러(YoY +31.2%, QoQ -1.7%, 컨센서스 대비 +6.6%) ▶ AI 의 수익화 방향성을 주도하는 대장주 - AI 서비스 확대로 FY4Q25 분기 최대 매출, FY25 연매출 최초 4천억 달러 돌파. 제미나이 MAU·API 처리량 급증 - 클라우드 매출·백로그·마진 동반 성장으로 AI 투자 수익화 입증, 웨이모 SBC 제외 시 영업이익도 컨센서스 상회 - FY26 CAPEX 가이던스 대폭 상회로 주가 반응 제한적이나, 성장 가속·미반영 AI 모멘텀 감안 시 투자 확대 정당화 가능 ▶ 보고서 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfCC1353 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)