[키움증권 미국 전략 김승혁]

일라이 릴리 (LLY.US) : 해외를 향해 ▶ FY4Q25 실적 Review - FY4Q25(12월 말) 실적: 매출액 192.9 억달러(YoY +42.6%, QoQ +9.6%, 컨센서스 대비 +7.1%), 영업이익률 44.5%(YoY +2.9%p, QoQ -0.1%p, 컨센서스 대비 +3.3%p), 순이익 67.7 억달러(YoY +40.9%, QoQ +7.3%, 컨센서스 대비 +13.1%) ▶ 발 빠른 생산 증가가 이끈 실적 - 550억 달러 설비투자 효과로 판가 하락(-5%)에도 판매량 +46% 급증 - 마운자로(+110%)·젭바운드(+122%) 성장, 젭바운드 美 신규 처방 점유율 70% - 하반기 생산능력 1.8배 확충으로 공급 병목 해소 및 수요 대응력 강화 ▶ 메디케어 커버리지 확대와 다양한 형태의 R&D - 7월 메디케어 비만 치료 보장(월 50달러)으로 가격 장벽 해소, 단기 수요 급증 가능 - Lilly Direct 기반 잠재 수요 확인 및 마운자로 가격 인하 과정에서 높은 가격 탄력성 입증 - 경구제·아밀린·3중 작용제 등 파이프라인 다각화로 환자군·적응증 확장 ▶ 매출 가이던스 상향의 비밀 - FY26 매출 800~830억 달러 가이던스, 메디케어·경구제 승인·직판 채널 확대 반영 - 중국 NRDL·중동 조기 승인·2027년 글로벌 출시로 해외 물량 확대 기대 - 해외 매출 75% 자가결제 기반으로 글로벌 수요 견조, AI·M&A 통한 중장기 성장 동력 확보 ▶ 보고서 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfCC1354 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)