[키움증권/김진구] 서비스나우 (NOW.US) 기업리포트: 글로벌 AI 백본 빅테크와 강결합 필요

◆ 동사는 글로벌 메이저 백본을 보유한 오픈AI 및 앤트로픽과 사업적 제휴를 발표하는 등, 경쟁사 대비 보다 유연한 자세를 취해온 점을 긍정적으로 판단하되, 해당 제휴가 동사의 고객군 레퍼런스 및 이와 연계한 통합 데이터 DB군과 사업적 네트워크 경쟁력을 무기로 글로벌 백본 빅테크와의 강결합을 추가 진행할 필요가 있다고 사료되며, 이에 따라 관련 B2B향 구독 매출을 이들 파트너사와 공동으로 쉐어하는 비즈니스 모델을 구축하는 것이 중장기 성장을 지속할 수 있는 대안으로 종합 제시 ◆ 다만 동사의 컨센서스 및 최근 종가를 기준으로 본 FY26E PER 26.1배와 3개년 EPS CAGR(FY26E-FY28E) 19.5%를 감안한 PEGR이 1.3배로 산출되며 정상가치 기준 저평가 상태로 판단되기 어렵다는 점을 투자자들이 인지할 필요는 존재 ◆ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1398 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)