[키움증권 미국 전략 김승혁]

미국은 지금: 이란 전쟁, 통제 가능한 위험일까? ▶ 침공의 배경과 경위 - 미국·이스라엘, 이란 핵·미사일 프로그램 저지 목적 대규모 공중 합동작전 개시 - 작전 직후 하메네이(86) 표적 제거 - 핵협상 진행 중임에도 트럼프가 선제 공격 단행 - 베네수엘라에 이은 두 번째 대규모 해외 군사 개입 ('Operation Epic Fury') ▶ 전황 전개 - 미군 이란 내 1,250개+ 표적 타격, 이란 함정 11척 격침 - 이란, 쿠웨이트·UAE·카타르 등 걸프 전역 미사일·드론 보복 → 미군 6명 사망 - 헤즈볼라 이스라엘 공격 재개, 베이루트 남부 공습 31명 사망 - 트럼프·헤그세스, 지상군 투입 가능성 배제 안 해 → 항공 공습만으론 정권 교체 불확실 ▶ 에너지 및 물류 인프라 피해 - 카타르 LNG 생산 전면 중단 (글로벌 공급 20%) - 아람코 라스 타누라 정유공장 일부 가동 중단 - 이란 최대 원유 수출항 카르그 섬 폭발 보고 - 호르무즈 해협 사실상 봉쇄 (세계 원유 20% 통과) - 걸프 공역 폐쇄 → 두바이 허브 마비, 유럽·아시아·아프리카 항공망 전체 혼란 - 해운 보험료 급등, 우회 항로로 운항 차질 ▶ 시장 반응 — "통제 가능한 위험" - WTI 장중 $73 → $71 마감, S&P500 +0.04%, 나스닥 +0.36% (초반 급락 후 반등) - 엔비디아 +3%, 에너지·방산주 강세. 항공 -2%, 크루즈 최대 -10.5%, 에스티로더 -8.5% 직격탄 - 금 +1.09%, 비트코인 +5.58%, 달러 +0.9% - 10년물 국채금리 +8.6bp → 4.05%, 6월 Fed 금리인하 기대 57% → 45% 후퇴 - 미국이 이란 해군 빠르게 무력화 → 호르무즈 정상화 유도 중인 점이 시장 안도의 근거 ▶ 에너지 산업 수혜 - 카타르 공백 → 아시아 바이어 대체 공급 수요 급증, 미국 LNG 직접 수혜 - Henry Hub 생산원가 $5~7 vs 아시아 판매단가(JKM) $16~17 → 마진 대폭 확대 - 조기 종전 후에도 카타르 단일 의존 리스크 각인 → 미국산 LNG 비중 확대 중장기 유효 - 관련주 : Cheniere(LNG), NextDecade(NEXT), Kinder Morgan(KMI), Energy Transfer(ET) ▶ 에너지 외 산업 수혜 - 유조선·해운 호르무즈 봉쇄 + 우회 항로 증가 → 운임 추가 급등, 선박 가동일수 증가 관련주 : Frontline(FRO), Nordic American Tankers(NAT) - 방위산업 드론 방어 시스템·정밀유도무기·ISR 장비 수요 전방위 급증 군사력의 전략적 가치 재확인 → 투자 지속 예상 관련주 : RTX, LMT, NOC, LHX, GD ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1399 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)