넥센타이어 2Q26 Review: 나쁘지 않았지만, 서두를 이유도 없다

▣ 넥센타이어 2Q26 Review: 나쁘지 않았지만, 서두를 이유도 없다 - 넥센타이어 2Q26 영업이익은 343억원으로(OPM 3.9%, -19.5% YoY), 컨센서스를 -27.1% 하회 - 미국 반덤핑 3차연례재심(2023년 7월 ~ 2024년 6월) 관세율이 상향 확정되면서 140억원의 일회성 비용이 발생한 영향. 일회성 비용 제외 시 컨센서스에 부합 - 2026년 7월 넥센타이어의 중국산 타이어 관세는 24.4%로 최종 결정되었는데, 중국 공장에서 생산된 유럽향 수출 물량을 한국산으로 재배치가 가능 - 2025년 유럽에서 판매된 물량 중 약 15%가 중국산이었으나 2026년에는 4% 수준으로 이미 축소 - 재료비율에 따라 단기 실적이 개선될 수는 있으나, 경쟁사 대비 저비용 구조를 갖춘 공장을 보유하지 못해 원가 구조가 불리 - 유럽 2공장 증설 이후 추가 성장이 부재한 것도 주가에는 부담 요인으로 작용할 것으로 예상. 투자의견 중립을 유지 >> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea >> 보고서 링크: https://vo.la/fK2apd5