[다올투자증권 운송 오정하]

진에어(272450) 중국인은 한국여행, 한국인은 일본여행 - 중국 한일령 시행으로 한중 및 한일노선 수혜를 예상 - 방일 중국인 중 10%가 방한여행으로 변경 시 방한여객 18%, 중국노선 6% 증가 예상 - 중국인의 일본여행 취소 시, 프로모션으로 방일 한국인 확대도 기대. 기존 일본노선 강세에 환승 및 관광수요 확대 예상 - 25E EV/EBITDA는 1.0배 수준으로 LCC 3사 중 가장 낮은 멀티플로 밸류에이션 부담도 적음 - 투자의견 Buy, 적정주가는 2026년 연간 추정치 조정으로 8,500원 하향 *보고서 원문 및 Compliance Notice: https://buly.kr/1n4yZ6X