[Quant Playbook] 기적의 선반영, 선반영의 기적

🧿 [Quant Playbook] 기적의 선반영, 선반영의 기적 유안타 Quant 신현용(02-3770-3634) Part 1. Quant Idea • 변동성 선반영의 기적 - 3월 초 이란 전쟁 발발 이후 극단적 하락 리스크에 대한 경계심은 ’08년도 금융위기, ’20년도 코로나 국면 수준까지 확대 - 다만, 중장기 리스크가 상당 부분 선반영된 이후 시장의 적응 과정 속 변동성이 완화되는 경향이 확인 - 반면 전고점 회복 속도는 향후 리스크 해소 경로에 따라 상이하며 변동성 정상화보다 더 긴 시간이 소요 - 이에 따라 4월 변동성의 점진적 완화와 함께 방향성이 구체화되는 한편 전고점 회복 수준의 V자 반등은 제한적일 것으로 전망 • 4월에 꽃피는 펀더멘탈 - 정기주주총회 및 연간 결산이 적극적으로 반영되며 4월 리비전 스타일의 성과가 연 중 가장 견조 - 또한, 어닝 서프라이즈 종목군의 성과가 가장 확대되는 기간으로 펀더멘탈 중심의 전략이 유효한 기간 - 한편, 변동성에 따른 하락과 상승이 반복되는 구간 민감도에 따라 낙폭 대비 회복률이 차별화 - 하락 베타는 낮고, 상승 베타가 높은 종목 중 이익 개선 기대감이 높은 종목에 대한 접근이 유효할 것으로 전망 • 하늘이 무너져도 솟아날 중소형주는 있다 - 3월 대형주의 모멘텀 둔화가 나타나며 중소형주 및 KOSDAQ의 상대 성과 괴리 축소 - 해당 국면 평시 대비 이익 중심의 중소형주 스타일 성과가 확대되며 펀더멘탈 기반의 중소형주 전략의 뚜렷한 유효성이 확인 - 그 외 가장 높은 성과를 기록한 모멘텀 스타일을 활용, 이익 및 주가 모멘텀 상위 종목 스크리닝 Part 2. Quant Portfolio - Model Portfolio - 종합 스코어 상위 List - 업종 내 종합 스코어 최상위/최하위 List Part 3. Performance *자료출처: 유안타증권 홈페이지 *관련자료: https://buly.kr/GE9paHl