IBK투자증권

IT/반도체 김운호 연구위원 [SK하이닉스] ADR(American Depositary Receipts) 발행을 위한 유상 증자 https://shorturl.at/Q8wri • What’s New: 3자 배정 유상 증자 결정 2026년 6월 24일 유상증자 및 ADR 발행 결정 공시 유상증자 규모 : 1,779만주, 발행가액 2,555,000원, 약 45.4조원, 2026년 6월 24일 종가기준 2.5% 수준. ADR 가격은 발행가격의 10%인 255,500원 수요예측은 2026년 7월 6일부터 개시하고 7월 10일 공모가격 확정 예정임. 나스닥시장상장 및 거래 시작도 10일부터 개시됨. 실질은 없고 권리만 발생한 상태로 거래를 시작함. 투자자 대금납입일은 7월 14일이고, 신주 효력발생 및 교부일은 7월 15일, 한국거래소 추가 상장일은 7월 29일임 실제 청약과 납입은 2026년 7월 13일부터 7월 20일까지 진행될 예정이고 언급한 구체적인 납입/교부 날짜 및 발행가액은 수정 여지가 있음 유상증자를 통해서 확보하게 될 45.4조원은 시설 투자에 사용될 것으로 밝힘 - 용인 1기 투자 금액은 31조원 - 청주 P&T(Packaging & Testing)에 19조원 - EUV 장비 확보에 12조원을 사용할 계획이고 모자라는 부분 영업활동을 통해 확보한 자금을 활용할 예정 • Analysis: 주주환원의 일환으로 해석 자사주 매입, 배당뿐만 아니라 추가적인 주주환원의 방법으로 해석 미국 시장에 직접 상장함으로써 마이크론 대비 낮았던 밸류에이션을 극복하게 되면 국내 주식에 적용되는 밸류에이션도 차별화될 수 있을 것으로 기대 • So What?: 국내 시장 밸류에이션의 한계를 극복하는게 목적 미국 나스닥 시장에 직접 상장함으로써 필라델피아 반도체 지수 편입 가능성이 높아지고, 마이크론과 직접 비교 대상이 되면서 한국에서 보다 높은 밸류에이션을 적용 받을 수 있을 것으로 기대 한국 주식 시장에 상장된 주식도 나스닥에 상장된 ADR 수준의 밸류에이션을 적용 받게 되면 추가 상승 여력을 확보하게 됨 - 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.