[SK 증권 조준기][Market Nowcast] Warsh Trading

[Week Ahead] - 지난 주까지도 국내 증시의 글로벌 대비 아웃퍼폼 지속. 코스피와 코스닥 동반 강세 나타낸 가운데 코스닥의 상승 폭이 훨씬 컸는데 코스피 5000pt 안착 이후에는 정책 관련 기대감이 코스닥으로 크게 쏠린 영향. 반면 글로벌 증시 대부분 지지부진한 흐름 계속 이어지며 YTD 수익률은 계속 벌어지는 중 - 금요일 국내 증시 종료 이후 발생한 가장 큰 이슈는 트럼프 대통령이 케빈 워시 전 연준 이사를 차기 연준 의장으로 지명한 것. 이에 워시의 성향 및 정책 방향성을 파악하고자 하는 시장의 욕구가 매우 강한 가운데 직전까지 경합 중이었던 릭 리더, 크리스토퍼 월러 등 대비해서는 대체로 매파적 성향을 지닌다는 평가가 대부분인 듯. 트럼프가 매파적인 스탠스를 기대하며 지명했을지는 의문이나 시장은 경계 모드 발동 - 워시 지명과 함께 나타난 변화로는 금/은/비트코인 등의 급락이 될 텐데, 단일 요인보다는 미국 PPI의 시장 예상치 대폭 상회(MoM 기준 헤드라인 +0.5%, 코어 0.7% / 예상치 둘 다 0.2%) 등의 요인들이 복합적으로 작용해 나타난 달러 강세가 과도한 롱 레버리지 자금들을 청산하며 나타난 변화로 생각. 어쨌든 시장 입장에서 단기 부담 요인이기는 함은 부정할 수 없을 듯 - 시장에서 우려했던 셧다운은 연방정부 예산안이 가까스로 상원 통과하며 큰 고비를 넘겼으나 하원 예산안 처리 전까지는 일시적으로 부분 셧다운에 돌입. 다만 하원이 예정대로 이번 주에 예산안을 처리한다면 단기에 그칠 가능성이 높음. 미네소타 사건 관련된 국토안보부 예산안 관련해서는 추후 추가 협상 진행될 예정 - 이번 주: (1) 지난 주에 이어 이번 주도 알파벳(GOOGL)과 아마존(AMZN) 등 빅테크와 AMD, 팔란티어(PLTR) 등도 실적 발표 예정. 지난 주 마이크로소프트(MSFT)와 메타(META), 샌디스크(SNDK)의 실적발표 이후 발생한 차별적 가격 반응에서 볼 수 있듯이 기대치를 충족하느냐에 따라 상벌이 극명하게 갈리고 있음. (2) 화요일 새벽/수요일 저녁에 미국 재무부 리펀딩 계획 발표 예정 (3) FOMC 블랙아웃 기간 끝내고 나올 연준 위원들 발언에서 시장은 향후 및 워시 의장 체제에서의 방향성에 대한 힌트를 얻으려 할 것. (4) 별 일 없을 가능성 높으며 기준금리도 동결이 컨센서스나 ECB와 BOE 기준금리 결정 예정 - 국내는 반도체 톤업 지속과 정책 기대감 이어지며 글로벌 대비 아웃퍼폼 계속 이어갈 확률 높으나 주 후반 장중 높았던 변동성에서 볼 수 있듯 급등에 대한 피로감은 실재하고 있긴 함. 이익 추정치의 상향 조정세와 정책 기대감이 꺾이기 전까지는 업사이드 리스크 상존하나 조정 발생 가능성도 조금은 염두에 둘 필요 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다. 보고서 원문: https://buly.kr/4bjUAlc * SK증권 자산전략부 텔레그램 채널: https://t.me/SK_Research_Asset * SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://t.me/sksresearch 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다