삼성전기

- 국내 1위 MLCC & 기판. AI 핵심 부품주 [ SK증권 박형우, 권민규 ] IT하드웨어, 2차전지 ▶️ 결론 - MLCC, 3분기 가동률 98% 기록 가동률 상승 다음은, 가격 상승 싸이클? - 기판, 역대 최대 매출 기록 - 2026년 AI 관전포인트: 1) MLCC, 3Q26에 쇼티지 가능성 2) FCBGA, 인텔&AMD 부활 3) 휴머노이드 로봇 메인벤더 4) 자율주행 카메라 5) 유리기판 테마 재점화 6) 실리콘캐패시터 개발 ▶️ 3분기 리뷰: 전 사업부 순항 중 - MLCC, 가동률 98% - 재고일수 4주 이하 - 일부 DDR5 수동부품, 이미 쇼티지 진입 - 기판, 역대 최대 매출 기록 - 카메라, 고부가 제품 집중하며 수익성, ROE 향상 중 ▶️ 4분기 & 26년 전망 - 4분기: OP 2,104억원 예상 전년대비, 컨센 상회 전망 - 26년 성장모멘텀: MLCC 가격, FCBGA 부활, 휴머노이드 부품 모멘텀, 자율주행 카메라, 유리기판, 실리콘캐패시터 ▶️ 목표주가 305,000원으로 상향, 매수 의견 유지 - 26F EPS에 PER 30배 적용 (과거 성장기, 10~13년, 17~19년의 PER) - 투자포인트 1) 가동률 상승 다음은 가격/수익성 상승 2) 한국 대표 AI 부품사: MLCC, 기판 국내 1위 ▶️ URL : https://buly.kr/6BxkZXa