[SK증권 해외주식 박제민]

MSFT FY1Q26 실적 리뷰: AI야, 딱 여기까지만 발전해줘 - 준수한 실적, 폭발적 수주 증가 신규 수주 주문량 +111% YoY 증가 2년 내 소화되는 수주 $390B - 가파른 Azure 성장률로 지위 굳건 GCP 대비 규모, 성장률 모두 우위. 이익률도 우위로 추정 - AGI엔 보수적, AI는 지능 향상일 뿐 'AGI 가까운 시일 내 달성 어렵다' 코멘트 Hyperscaler로서 AI 확산을 보조하는 '시스템' 역할 강조 보고서 원문: https://buly.kr/5UIimxY * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam