[SK증권 반도체 한동희]

2025.12.23 주요 뉴스 NVIDIA, H200 AI 칩 중국 출하 26년 2월 중순 목표 미국 정부의 H200 대중국 판매 허용과 25% 수수료 부과 방침 이후 NVIDIA가 기존 재고를 활용해 5,000~1만 개 모듈 규모의 초기 물량을 춘절 이전 출하할 계획이며, 중국 정부 승인 여부와 향후 2026년 생산능력 증설 일정이 변수로 작용 https://buly.kr/GvoHxmd TSMC, 일본 Kumamoto Fab 2 공정 계획 6nm에서 2nm로 급선회 검토 미국 애리조나 공장의 수익성과 대비되는 JASM 적자 확대 속에서 TSMC가 Kumamoto Fab 2의 6nm·4nm 계획을 철회하고 AI 고객 중심의 2nm 공정으로 전환하는 방안을 검토. 일본 자동차 주력으로 하지 않고, 엔비디아와 AMD 등 고객사에게 AI칩 공급하는 방향 https://buly.kr/YfkkeS Micron·SanDisk, PSMC 통해 메모리 생산능력 신속 확보 검토 메모리 가격 상승과 공급 타이트 장기화 속에서 Micron과 SanDisk가 미가동 설비 여력이 큰 PSMC 퉁뤄오 공장을 활용해 단기간 내 생산능력을 확대하는 방안을 논의 중 https://buly.kr/FAei9WB Moore Threads, Huashan AI 칩 공개로 NVIDIA Hopper·Blackwell 겨냥 미국의 H200 중국 수출 허용 직후 Moore Threads가 Huashan AI 학습·추론용 GPU와 Lushan 고성능 그래픽 GPU, Yangtze AI SoC를 공개하며 2026년 양산을 예고하고, Hopper 대비 연산·메모리 성능 우위 주장과 함께 중국산 하이엔드 AI GPU 생태계 확대 시도 https://buly.kr/FsJk4oD 미국 싱크탱크, 중국의 DUVi 활용 첨단칩 추격과 수출통제 허점 경고 중국이 규제 대상에서 벗어난 구형 DUVi 노광장비와 멀티패터닝을 활용해 수율·비용 부담에도 불구하고 7nm급 AI 칩 생산 역량을 확대. 제한적 규제로 인해 ASML DUVi 장비 대중국 판매와 장비 유지보수가 지속되면서 미국의 반도체 수출통제 효과가 약화될 가능성 지적 https://buly.kr/8TruslG SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam