[SK증권 반도체 한동희]

삼성전자 1Q26 Conference call # 메모리 추정 (B/G) DRAM 0%, NAND +9% (ASP) DRAM +91%, NAND +88% (OP) DRAM 42.9조원, NAND 11.7조원 (OPM) DRAM 80%, NAND 58% # 2Q26 B/G Guidance DRAM: +mid single, NAND: +low single # 주요 코멘트 하반기 AI 서버 뿐 아니라 일반 서버 향 메모리 수요 역시 예상보다 강할 것 하반기 HBM4 본격화. 26년 HBM 매출 3배 이상 전망. 3Q Cross-over. 연간으로도 과반 27년 일반 DRAM 대비 HBM 수익성 열위 크게 축소 메모리 수요 충족률 역대 최저 수준 현재 접수된 물량 감안 시 27년 공급 부족 더욱 심화 # Q&A 정리 URL: https://buly.kr/D3gMsEF * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam