엘프뷰티(ELF.US); Rhode가 다했다! 기대 이상!』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563

『엘프뷰티(ELF.US); Rhode가 다했다! 기대 이상!』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 시장점유율 확대 긍정적, FY27 수익성 유지가 관건 - 기존 e.l.f. Cosmetics 중심 구조에서 멀티 브랜드 포트폴리오 체제로 확장되는 흐름이 본격화 중 - FY27 가이던스 매출은 12~14% 성장 목표 제시해 전년대비 성장 둔화 가능성 언급. 성장률보단 수익성 유지가 중요 ▶ FY26 4Q Review: 외형 성장 강세, M&A 효과 부각 - FY26 4Q 매출 4.49억달러(+35% YoY, 이하 동일)를 기록하며 시장 컨센서스 4.23억달러를 6% 상회. 매출총이익률 73%로 1.4%p 개선 - rhode 인수 관련 earn-out 평가손실 5,760만달러 반영. rhode 실적이 인수 당시 예상치 상회하면서 추가 지급 부담 증가한 영향. 총차입금8.4억달러까지 증가했으나 순차입금/EBITDA 2배 미만 유지 중으로 재무 안정성 우려에 대해선 일축 ▶ Valuation & Risk: 유동성 리스크 우려 과도 - Rhode 실적 고성장세가 단기적으로는 현금 유출 부담을 키우는 상황 - 다만 현금 창출력 높아 당장 유동성 리스크로 이어질 가능성 매우 낮음 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352215 위 내용은 2026년 5월 22일 7시 42분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer