현대차(005380.KS) - 현대차의 PER은 왜 달라져야 하는가』

『현대차(005380.KS) - 현대차의 PER은 왜 달라져야 하는가』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️ 신한생각: 자동차 제조사에서 Physical AI 플랫폼으로 - 단순 자동차 제조사에서 Physical AI 플랫폼으로 진화하는 과정에 주목 - 본업 이익 방어력과 Physical AI 옵션이 동시에 붙는 리레이팅 구조가 핵심 ▶️ 하이브리드 방어력에 Physical AI 옵션을 더하다 - 2026년 하반기 하이브리드(HEV) 모델 투입 본격화로 고정비 부담 완화 및 수익성 회복 전망 - HMGMA는 관세 방어, 물류비 절감, 미국 현지화 프리미엄을 제공하는 전략 자산으로 재조명 - SDV, 보스턴다이내믹스, NVIDIA·Google 협업을 통해 차량·공장·로봇 데이터를 하나의 학습 루프로 연결 - RMAC는 Physical AI 테스트베드로서 데이터 축적 및 재학습 역할 수행 ▶️ Valuation&Risk: Toyota를 넘어 中 스마트카 OEM를 향하는 목표 PER - 투자의견 매수 유지. 목표주가 80만원으로 상향 - 목표 PER 23.6배는 중국 스마트카 OEM(BYD, Geely, Li Auto)의 평균 멀티플을 적용 - 테슬라와 중국 선도업체 과점 구조 속에서 레거시 OEM 중 유일하게 관련 시장 투자를 진행 중 - 한국의 AI 인프라 우위를 바탕으로 중국 SDV 업체 수준까지 밸류에이션 재평가 기대 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351724 위 내용은 2026년 5월 28일 9시 29분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.